Marco Antonio Zaldivar
Presidente
Estimados accionistas:

En nombre del Directorio nos es muy grato presentar la memoria anual de la Bolsa de Valores de Lima. A lo largo de este año, hemos logrado cumplir nuestras metas estratégicas y señalar el camino que la institución tomará en los próximos años. Así, hemos redefinido nuestra visión estratégica para asegurar un crecimiento sostenible en el largo plazo y que esperamos consolidar próximamente.

Ha sido un periodo en el que, pese a lo complicado del entorno, hemos logrado cumplir con nuestra función de proveer a los inversionistas, emisores y sociedades agentes de bolsa, un mecanismo confiable para el acceso al capital, al tiempo que contribuimos al desarrollo de nuestro país.

El entorno internacional, que comenzó con grandes expectativas a inicios del año, fue deteriorándose hacia mediados del periodo debido sobre todo al conflicto comercial entre China y los Estados Unidos, que no solo ha afectado a las principales economías del globo sino particularmente a los mercados emergentes. El Brexit o retiro del Reino Unido de la Unión Europea y el alza de las tasas referenciales de la Reserva Federal de los Estados Unidos alimentaron también esta incertidumbre en los mercados.

El mercado bursátil global asimiló esta coyuntura y tuvo un comportamiento volátil a lo largo de todo el año, lo que terminó en un cierre en negativo hacia finales del período 2018. Así, las principales plazas retrocedieron en sus principales indicadores: S&P 500 cayó en -6.24%, el Dow Jones hizo lo propio en -5.63%, el FTSE 100 en -12.48% y el Shanghái en -24.59%.

Este contexto se vio reflejado en la economía nacional, que si bien crecería a una tasa cercana al 4%, de acuerdo a las estimaciones existentes a la fecha, tuvo un retroceso en el sector minero (-1.5%) debido al descenso de los precios de los commodities. Ello afectó a los indicadores bursátiles locales, aunque ciertamente de manera menos dramática que a sus pares extranjeros.

De este modo, el índice S&P/BVL Perú Select, que reúne a las acciones más líquidas de la plaza nacional, tuvo un retroceso de -0.40% y el S&P/BVL Perú General en -3.12%. En el lado contrario, el S&P/BVL IBGC, que reúne a las acciones reconocidas por sus prácticas de excelencia en gobierno corporativo, subió en 7.48%.

No obstante, se sumaron once nuevos emisores: seis con instrumentos de renta variable del mercado regular, tres bajo el régimen del Mercado Alternativo de Valores (MAV) y dos ofertas públicas primarias dirigidas a inversionistas institucionales. Además 28 nuevos valores extranjeros fueron colocados bajo la modalidad de Agente Promotor,

“También, 64 nuevos valores fueron inscritos en la BVL. Entre ellos se encuentra el primer bono verde registrado en nuestro mercado (Productos Tissue del Perú S.A.), que marca un hito en la construcción de un mercado de valores sostenible y que estamos seguros seguirá creciendo en los próximos años, por una mayor interés de los inversionistas y emisores por el desarrollo de un sistema económico que involucre preocupaciones ambientales. ”

Otro hito en nuestro mercado ha sido el listado del primer fideicomiso de titulización para inversión en bienes raíces (FIBRA), una modalidad de inversión de gran éxito internacional y que puede contribuir seriamente no solo al mercado inmobiliario sino también al desarrollo de la economía nacional, y que la BVL ha venido impulsando desde el 2017.

Acerca de las iniciativas por parte de la Bolsa de Valores de Lima para democratizar el mercado, en el mes de julio se realizaron siete modificaciones al reglamento del Mercado Alternativo de Valores (MAV), segmento enfocado en las pequeñas y medianas empresas, a fin de incorporar nuevas flexibilidades y continuar promoviendo este mercado como una fuente alternativa de financiamiento e inversión para los agentes del mercado.

Por otro lado, se publicó el acuerdo GMSLA Anexo Perú (Global Master Securities Lending Agreement), un documento estándar para las operaciones de préstamo de valores en los mercados transfronterizos. Con ello se busca fomentar la participación de los inversionistas internacionales en las operaciones de venta en corto y préstamo de valores, incrementando así la liquidez en el mercado peruano.

En cuanto a la negociación, durante el mes de mayo, la BVL, SMV y CAVALI acordaron la reducción del 90% en las tarifas de negociación para los valores pertenecientes al índice de buen gobierno corporativo (S&P/BVL Perú IBGC). La iniciativa tiene como objetivo promover la negociación de los valores de las empresas con las mejores prácticas de gobierno corporativo.

La Bolsa de Valores de Lima también ha liderado el desarrollo de una política de equidad de género en las empresas peruanas a través de distintas iniciativas, entre las que destaca Breaking the Glass Ceiling, una iniciativa que se desarrolla con la ayuda de la Embajada de los Estados Unidos en nuestro país y que tiene como propósito promover el avance de las mujeres en posiciones de liderazgo.

Este año ha traído ciertamente una serie de retos, pero creemos que serán superados ampliamente por la respuesta de la organización y en especial por el planteamiento de la nueva estructura de las empresas del grupo que se discutirá en junta de accionistas durante el primer trimestre del siguiente período. Este planteamiento busca capitalizar las sinergias posibles del negocio de cada una de las empresas del grupo para lograr economías de escala que nos permita atender las múltiples necesidades de los actores del mercado de valores e ingresar a nuevos nichos. Con ello, generaremos valor para los accionistas pero sobre todo contribuiremos a crear un entorno de negocios favorable en la economía nacional.

Precisamente, la BVL, junto a organizaciones como México2 y la Embajada Británica en Lima, introdujeron al mercado peruano la primera guía de bonos verdes para emisores y que tuvo como propósito sentar las bases para futuras emisiones.

Este trabajo permanente no había sido posible sin la confianza de los accionistas que vienen confiando en nosotros de manera permanente, por lo que estamos sumamente agradecidos. Asimismo, esto no sería viable sin el trabajo y dedicación de nuestros colaboradores, ejecutivos y Directorio, piezas indispensables en la generación de valor de nuestra empresa.

Marco Antonio Zaldivar
Presidente del Directorio